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INVESTORENFREUNDLICHKEIT

NÖTIGER DENN JE

Sinkendes Bauvolumen, Bauvolumen, das Preisveränderungen am sowie ein Arbeitskräftemangel im Bau-
Materialengpässe, Markt nicht berücksichtigt, nimmt zwar gewerbe. Daran ändert sich so schnell nichts.
zu und stimmt positiv. Die Entwicklung des Das Ergebnis: Bauen wird unattraktiv.
Arbeitskräftemangel, realen Bauvolumens, das etwa gestiegene
steigende Leitzinsen. Materialkosten einpreist, zeigt jedoch, dass ZINSWENDE VERTEUERT BAUEN

All dies macht Bauen seit 2020 immer weniger gebaut wird. Dazu trägt auch der erhöhte Leitzins bei.
Wegen stark steigender Inflationsraten in
für private Investoren BAUEN WIRD UNATTRAKTIV den USA, der Eurozone und moderater in
unattraktiv. Deshalb Dieses Auseinanderdriften veranschaulicht, der Schweiz haben die Zentralbanken ihre
wie stark die Baupreise gestiegen sind: seit Leitzinsen deutlich erhöht: in den USA inner-
muss die Politik rasch Beginn der Pandemie schweizweit durch- halb eines Jahres von 0,125 auf bis zu fünf

gegensteuern. schnittlich um 12,5 Prozent, in der Nord- Prozent. In der Eurozone wurde die Null-
westschweiz gar um 14,8 Prozent. In allen zinspolitik aufgehoben. Seit März 2023
Grossregionen hat sich das Bauen im Ver- liegt der Refinanzierungssatz der Europäi-
Das starke Wirtschafts- und Bevölkerungs- gleich zur Gesamtinflationsrate überpro- schen Zentralbank bei 3,5 Prozent. Und in
wachstum sowie die Niedrigzinsphase portional verteuert. Die Gründe? Gestörte der Schweiz liegt der Leitzins heute mit
befeuerten einen Bauboom. Dieser schwächt Lieferketten, steigende Materialnachfrage einem Prozent um 2,25 Prozentpunkte
sich seit Monaten spürbar ab. Das nominelle aus den USA und Fernost, knappe Energie höher als zu Beginn der Pandemie.

Entwicklung des nominalen und des realen Bauvolumens der Schweiz
in Prozent zum Vorjahresquartal

6

4

2

0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

–2

–4

–6

nominales Bauvolumen prognostiziertes nominales Bauvolumen reales Bauvolumen prognostiziertes reales Bauvolumen

Quellen: KOF-Baublatt-Ausblick, Seco, BFS und eigene Berechnungen
18 twice Frühjahr 2023